进入11月份，券商年度策略会密集召开。本周，就有中信证券、中信建投、中金公司等多家券商召开年度策略会。此外，不少券商发布了年度策略报告。展望明年市场，大多数机构认为牛市行情将延续，有券商高呼沪指将冲上5200点。对于行业板块配置，大多数券商建议明年价值与成长风格均衡配置，可关注科技和传统周期板块。
“2026年中国‘转型牛’的升势远未结束，中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革，放大牛市思维，市场高度有望超出共识，挑战十年前高点。”国泰海通首席策略分析师方奕在上周举办的年度策略会上表示。
方奕11月10日在社交平台发文称，今年判断的年内4000点已实现，2026年中国股市会再上台阶至5200点（2015年6月沪指最高5178点），科技与非科技都将重估。方奕表示，近期部分投资人心态保守，但自己比市场共识更乐观。
展望明年市场，中信建投称，当前市场已进入牛市中期，权益资产性价比已经有所下降，短期涨幅过大容易导致牛市过早见顶，提前结束。从行情节奏上看：A股正进入景气验证关键期。该阶段指数依然震荡上行但涨幅放缓，经济基本面改善或新兴产业/赛道业绩释放消化偏高的估值水平；这一阶段可能出现风格切换行情，估值高企但增速预期下调板块可能出现阶段性调整，基本面预期改善的品种领涨市场，景气投资风格占优。
对于明年上市公司业绩，光大证券预计，2026年A股盈利将逐步修复。价格的修复将是2026年A股盈利修复的重要驱动因素，预计2025年A股盈利增速为4.9%，2026年为10.5%，其中非金融石油石化板块达到11.1%。
对于明年行业板块配置，开源证券韦冀星表示，“科技为先”是贯穿本轮牛市最强主线，具备相对盈利优势、海外映射、全球半导体周期共振上行三大中长期占优的条件，但2026年行业表现会比2025年更均衡。他认为，红利风格在2026年的表现会优于2025年。
在板块配置上，方奕指出，中国市场重估是广泛的，科技与非科技都有机会，从杠铃策略转向质量策略。新兴科技是主线，周期消费看转型，继续看好金融股。
今年科技股走势强劲，展望明年，中信建投认为，应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。行业重点关注新能源、有色金属、基础化工、石油石化、非银、军工、机械设备、计算机等。主题重点关注新材料、固态电池、商业航天、核电、两岸融合等。
光大证券认为，2026年TMT以及先进制造板块或许仍是牛市主线，目前TMT及先进制造或许正处于牛市行情的第二阶段，未来或仍然有较大空间。同时，牛市中也可能出现季度级别的风格切换，周期与金融或许是可能切换方向。
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